FESF / EFSM / ESM
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Eurozone bail-out fund has to resort to buying its own debt - Telegraph
The revelation will be seen as a major failure and a worrying sign of future buyers strike after EFSF officials and their bankers had spent recent weeks travelling the world attempting to persuade key investors, including China's national wealth fund and Japanese government funds, to buy its bonds. Chinese and Japanese money was crucial to last year's first bond sales by the EFSF, but they have since been dismayed by the eurozone's failure to resolve the worsening debt crisis and alarmed at how fund has morphed from being a rescue facility for European banks into a potentially €1 trillion leveraged first-loss insurer for eurozone governments. Other European Union funds are also understood to have supported the EFSF's bond sale.
Vous n'avez rien compris à l'accord sur le FESF? | Slate
Si vous avez tout saisi à la lecture des textes résumant les résultats du sommet des chefs d’Etat ou de gouvernement de la zone euro à Bruxelles, c’est que vous avez déjà une solide culture financière. Car le moins que l’on puisse dire, c’est que tout n’est pas simple, particulièrement en ce qui concerne la façon dont on va doper la capacité d’intervention du FESF, le fameux Fonds européen de stabilité financière.
Only two countries, Malta and Slovakia, have yet to ratify the expansion of the euro bailout fund.
Slovakian EFSF Opponent Sulik: 'The Greatest Threat to Europe Is the Bailout Fund' - SPIEGEL ONLINE - News - International
The Irish Economy » Blog Archive » ECB and State-Owned Banks, Again
There are a lot of reasons why attention has turned to the idea of leveraging EFSF via one of a number of possible methods.
Les plans de sauvetage, un jeu dangereux | Presseurop (français)
Après la Grèce et l’Irlande, c’est au tour du Portugal de demander une aide à l’UE et au FMI. Mais ne finira-t-on pas par tuer l'euro en soutenant un pays endetté avec l’argent d'autres pays endettés ?
Plan de sauvetage de l'euro : Pourquoi l'Allemagne peut encore remettre en cause le mécanisme de stabilité prévu pour 2013
L'Allemagne est encore loin d'accepter entièrement la création du mécanisme européen de stabilité.
L'Allemagne commence à avoir des doutes sur sa participation aux plans de sauvetage de la zone euro.
Berlin craint le coût des sauvetages | Presseurop (français)
Le problème avec le Mécanisme européen de stabilité | Telos
La guerre en Libye et les terribles catastrophes japonaises ont détourné l’attention du public des conclusions du dernier Conseil européen (24 et 25 mars 2011). La plupart des commentateurs ont souligné la portée limitée des décisions. Beaucoup de bruit pour rien, serait-on tenté de dire avec Shakespeare. Malheureusement, les décisions concernant le nouveau Mécanisme européen de stabilité ne sont pas rien, et elles pourraient nuire à la stabilité de la zone euro.Alphaville » ESM contingent liabilities, quantified
We consider the ESM, just like the EFSF, to be a contingent liability to EMU member sovereigns, which will be formally committed through capital subscriptions of up to €700 billion. While not all the details of the exact financial set-up and capital structure of ESM are fully disclosed as yet, we understand that it will operate with a mix of paid-in capital of €80 billion on the one hand, and callable capital or guarantees (€620 billion) on the other. If we approximate the aspired lending capacity of €500 billion net of paid-in capital with the amount of available ‘AAA’ guarantees (€420 billion) and consider the joint GDP of the Eurozone ‘AAA’ sovereigns as being just above €5.5 trillion, the maximum contingent liability would be equivalent to 7.6% of GDP, spread fairly evenly across the ‘AAA’ sovereigns .
[Billet] Le mécanisme européen de stabilité pour les nuls
ATTENTION : Cet article a été écrit en Mars 2011 et ne parle pas du traité MES signé définitivement en février 2012 !AFP: La zone euro s'engage sur la voie des euro-obligations sans le dire
BRUXELLES — Le débat fait toujours rage au sein de la zone euro entre partisans et adversaires des euro-obligations pour régler la crise de la dette, alors qu'en réalité elle s'est déjà engagée sur cette voie sans le crier sur les toits.Un Mécanisme de stabilité punitif Les taux très élevés associés aux prêts consentis à la Grèce, à l’Irlande et au Portugal font penser que les instances dirigeantes de la zone euro ignorent qu’un taux d’intérêt associé à un prêt comprend trois composantes : 3) la prime de risque de crédit, qui reflète de manière inversée une évaluation de la valeur du collatéral ainsi que la qualité de l’emprunteur.