Ces algorithmes fous qui relancent la machine Wall Street
Près de 37 000 mètres carrés de couloirs blancs sans fenêtres, des kilomètres de câbles en fibre optique, 45 000 ordinateurs surpuissants nichés dans d'immenses cages métalliques, pas d'invectives ni d'ordres hurlés au téléphone, seulement le ronronnement des machines. Bienvenue dans le tout nouveau centre de données du New York Stock Exchange (Nyse), ouvert en août 2010 à Mahwah, dans le New Jersey. Ce temple de la finance d'après crise se veut la vitrine de la superpuissance américaine retrouvée. "Les meilleures technologies y sont rassemblées pour constituer la place de marché virtuelle la plus efficiente et la plus rapide du monde", assure Georges Ugeux, ancien vice-président de la Bourse de New York et actuel président de Galileo Global Advisors. Ainsi, les serveurs sont équipés du processeur Xeon 7 500 MP, le dernier bolide d'Intel. Tirer profit des microvariations des marchés Car la nouvelle mode, depuis la crise, c'est le trading haute fréquence (HFT).
UPS to spend $100 million on 4 new healthcare facilities
La verité sur le Trading Haute Frequence
AMFAutorité des Marchés Financiers. C'est l'autorité française de régulation des marchés financiers. Son équivalent pourrait être la SEC américaine.Equivalent de la SEC (Security Exchange Commission) américaine. N’a pas plus d’Autorité que sa consœur n’est gage de Sécurité (cf. Madoff) Appel de MargeDemande de reconstitution du compte de marge.Le pognon que tu dois envoyer quand tu es collé sur ta position. Arbitrage Stratégie de trading profitant d'incohérences momentanées entre les prix de plusieurs actifs ou contrats. Back-TestingTest de la validité d'un modèle ayant pour appui des données historiques.Excuse universelle: Je ne comprends pas, le fonds a perdu 5% et pourtant, quand on fait le back testing, il aurait dû en gagner 2% ! Bâle IIProcédures rénovées de calcul des capitaux propres que se doivent de posséder les banques. BaseDifférence entre le prix spot (à l'instant T) et le prix futur (T+1).Différence entre le prix spot et le prix futur. CDOCollateralized Debt Obligation.
DCF valuation
A discounted cash flow (DCF) is the most fundamentally correct way of valuing an investment. Most other methods of valuation, such as valuation ratios, can, to a large extent, be seen as simplified approximations of a DCF. The many estimates and assumptions required by a DCF introduce a lot of uncertainty, often making it no better than simpler models. The value of an asset is the value of the future benefits it brings. The value of an investment is that cash flows that it will generate for the investor: interest payments, dividends, repayments, returns of capital, etc. These cash flows need to be adjusted for two things: In a DCF valuation, a discount rate is chosen which reflects the risk (the higher the risk the higher the discount rate) and this is used to discount all forecast future cash flows to calculate a present value: PV = (CF1)/(1+r) + (CF2)/((1+r)2) + (CF3)/((1+r)3) ⋅⋅⋅ The formula above can be adjusted for periods other than a year in the same way as the NPV formula.
Les machines se font la guerre sur les marchés financiers
Pour gagner des microsecondes sur leurs concurrents, les investisseurs manipuleraient les cours. Nanex, une petite société américaine de diffusion de flux de données boursières a jeté un pavé dans la mare il y a quelques mois. Elle aurait trouvé l’explication de la chute brutale (7% en quelques minutes) de Wall Street le 6 mai dernier. Pour elle le High Frequency Trading est bien responsable de ce qu’il est désormais convenu d’appeler le « flash crash ». Mieux, les acteurs du HFT se livreraient à une sale guerre, tentant de s’enfumer à coup de d’informations pourries générées uniquement dans le but de se gêner les uns, les autres. En compilant ses propres données et en les analysant, elle a fait ressortir quelques incongruités pour le moins dérangeantes. Pour Nanex, le 6 mai, certaines places ont fourni jusqu’à 5000 cours pour un titre en une seule seconde. Edit : j’ajoute cette vidéo signalée en commentaires par Reseaux Imaginaires : Ah, si, il se passe quelque chose.
So THIS Is How Bloomberg Gets Earnings Reports Hours Before They're Publicly Released...
Subscribers to the $1,700-a-month Bloomberg terminal have gotten a gift in the last couple of quarters: Earnings reports for Disney, NetApp, and other companies have appeared on the system hours before they were publicly released. If you're a trader, of course, this is manna from heaven. So how is Bloomberg pulling off this miraculous trick? It's using its head! It turns out that some companies don't want to wait until the 4PM market close to post their earnings online, perhaps because they're worried they'll forget. Humans are creatures of habit, and the humans who post earnings releases on company web sites are no different than any other humans. Which means that if the web-page URL for a company's second quarter's earnings release was, say: www.disney.com/earnings/Q22010release It's probably a safe bet that the URL for the third quarter's earnings release will be: www.disney.com/earnings/Q32010release And as the past several quarters have shown, many companies are happy to oblige.
High Frequency Trading : les gendarmes de la bourse pédalent dans la semoule
Le 6 mai dernier 2010, Wall Street enregistrait en cours de séance et en l’espace de quelques minutes, une chute de 9%. « Une première » en termes de vitesse et de violence, expliquait la SEC dans un rapport de 150 pages consacré à cet événement. Le gendarme de la bourse ne lésinait pas sur les pistes de réflexion possibles. Pour autant, elle se montrait particulièrement pudique à propos du rôle qu’ont pu jouer le High Frequency Trading et ses acteurs le 6 mai. Le 2 juin, la SEC avait réuni une tripotée d’experts pour parler, entre autres choses, du High Frequency Trading. Contrôle impossible Autre point inquiétant, tant l’AMF que la SEC reconnaissaient clairement qu’elles n’ont plus les moyens de surveiller les marchés. La SEC, dans son rapport, soulignait que les volumes de données à traiter ne lui permettaient pas de dresser un bilan de la journée du 6 mai dans l’immédiat. Le fantôme Goldman Mais surtout, Goldman est devenu en quelques temps le principal acteur du marché.
WACC CALCULATOR - CALCULATE WACC ONLINE!
Que font les programmes à la finance
La lecture de la semaine, il s’agit d’un prolongement de notre discussion avec Paul Jorion il y a quinze jours, discussion autour du rôle des ordinateurs dans la crise financière. Et voici que le quotidien anglais The Guardian mettait en ligne, sur le blog de l’anthropologue et journaliste Joris Luyendijk qui s’intéresse aux milieux financiers, le témoignage d’un informaticien qui travaille dans la finance à Londres. “Je suis ingénieur avec une formation solide en mathématiques. Image : Le Royal Stock Exchange de Londres par Aurélien Guichard. Il faut voir les mouvements du marché comme des vagues. Nous passons notre temps à chercher des bugs, des perturbations ou les signes d’une activité incorrecte. La journée devient un peu plus tendue vers 16h30, à l’heure où le marché ferme. Les coups de stress ont lieu quand la machine fait quelque chose d’inhabituel et que vous n’arrivez pas à savoir si c’est un bug interne ou quelque chose qui se passe sur les marchés. Xavier de la Porte
Deloitte's asia pacific economic outlook 2012
