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Au-delà des problèmes qu’a posé le rôle des agences de notation des produits structurés, un autre rôle commence a soulever des questions extrêmement sérieuses, celui de la notation de ce qu’il est convenu d’appeler le risque « souverain ».
Evaluer le “risque souverain: l’apanage exclusif des agences de
Une nouvelle fois, les agences de notation soufflent sur les braises : incapables de prévoir les crises avant qu’elles n’éclatent, elles tentent de se racheter une conduite en courant après des marchés paniqués. Aujourd’hui, Standard&Poor’s a dégradé de trois crans la note de la dette souveraine de la Grèce en la faisant passer de BBB+ à BB+, la reléguant au rang des investissements spéculatifs, les obligations pourries. Pis, elle laisse entendre qu’elle pourrait encore dégrader cette note tout en ajoutant que cela n’implique pas qu’un défaut de paiement ou une restructuration de la dette soit imminent… Que chacun s’y retrouve .
Les agences de notation menacent l’indépendance de la BCE - Coul
Enfin, la notation est une estimation prospective indiquant la probabilité de défaut d’un Etat sur sa dette souveraine : il s’agit de la probabilité de défaut de l’Etat, et non de l’ensemble des acteurs de l’économie. Pourtant, lorsque la note attribuée à la dette souveraine d’un Etat est dégradée, c’est l’ensemble de l’économie qui est fragilisé et fui par les investisseurs.
clair & net@ofce
« Je réfléchis à l'idée d'une agence de notation supplémentaire,
Il ne m'appartient pas de juger si une notation est correcte ou non. Mais je m'attends à ce que les agences de notation soient rigoureuses et responsables dans leur processus d'évaluation et totalement impartiales dans leur évaluation. Tout doit être pris en compte : non seulement l'immédiat, mais aussi les fondamentaux de l'économie et le contexte de solidarité européenne actuel à l'égard de la Grèce. Si les nouvelles règles sur les agences de notation avaient été en place, les choses auraient-elles été différentes ? Je ne fais pas de procès d'intention, mais compte tenu du rôle important qu'elles jouent, il faut un vrai cadre réglementaire pour ces agences.
Les agences de notation, prises à partie par plusieurs responsables politiques français et européens et dans la plupart des journaux, ont été sévèrement étrillées dans différentes contributions parues ces derniers mois ( Agences de notation: un modèle économique à revoir ; Les agences de notation sont-elles illégitimes et inefficaces ). Tirer les agences de notation est, ainsi, devenu plus commun et de moins en moins risqué pour les audacieux de la dernière heure. Peut-on passer quelques instants de l’autre coté de la barrière et s’interroger sur les bons cotés de leurs attitudes, analyses et leur façon de communiquer ? ne dit-on pas qu’ « A quelque chose malheur est bon… ». il faut, par honnêteté intellectuelle, s’y essayer, sans trop se leurrer, l’histoire récente vient de le montrer.
