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Europe in crisis

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German Wage Moderation and the Eurozone Crisis: A Critical Analysis. It is high time to look more closely at the labor cost competitiveness myth. Progress in economics “is slow partly from mere intellectual inertia,” wrote Joan Robinson (1962, p. 79) long ago, because “[i]n a subject where there is no agreed procedure for knocking out errors, doctrines have a long life.” As a recent illustration of such inertia, it took more than five years since Eurozone crisis started full-force (in May 2010) to come to a more or less reasonable “consensus diagnosis” as proposed by a group of economists associated with CEPR (in “Rebooting the Eurozone,” published in Vox on 20 November 2015).1 Progress: What the Consensus Diagnosis Gets Right But first let me clarify that the consensus diagnosis is right in pointing out that the Eurozone crisis is not a sovereign debt crisis in its origin. The Flip Side: The “Unit-Labor Cost Competitiveness Matters” Myth Knocking Out Errors Bofinger’s narrative is worrisome in two major ways.

For at least the following three reasons. Who is responsible for the eurozone crisis? The simple answer: Germany | Voices. There is no doubt that the eurozone has performed lamentably in terms of recovering from the Great Recession. GDP per capita remains well below pre-recession peaks. Eurozone unemployment is close to 11 per cent, compared with 7.5 per cent in 2008. This is what allows George Osborne to talk up UK growth as exceptional, even though in reality it has at best just been at rates that match historical averages.

The standard story behind the eurozone’s poor performance is that it is an inevitable result of the debt funding crisis that hit the eurozone periphery in 2010. This is simply wrong. Recently 16 widely respected economists wrote an article reiterating what most have known for some time: the 2010 crisis was essentially the result of excess lending to the private sectors of countries such as Ireland, Portugal and Spain, lending that often originated with the banks in Germany or France. Only in the case of Greece do we have a classic case of government profligacy. We can go further. Europe's 11m empty homes. More than 11m homes lie empty across Europe – enough to house all of the continent's homeless twice over – according to figures collated by the Guardian from across the EU.

In Spain more than 3.4m homes lie vacant, in excess of 2m homes are empty in each of France and Italy, 1.8m in Germany and more than 700,000 in the UK. There are also a large numbers of vacant homes in Ireland, Greece, Portugal and several other countries, according to information collated by the Guardian. Many of the homes are in vast holiday resorts built in the feverish housing boom in the run up to the 2007-08 financial crisis – and have never been occupied. On top of the 11m empty homes – many of which were bought as investments by people who never intended to live in them – hundreds of thousands of half-built homes have been bulldozed in an attempt to shore up the prices of existing properties. "It's incredible. "Governments should do as much as possible to put empty homes on the market.

TroikaWatch. Report denounces the takeover by the Troika. THE_FUNCTIONING_OF_THE_TROIKA_finaledit2afterveronika. Authoritarian and neoliberal. Trotz des Streits um EZB und ESM drückt Deutschland der Eurozone seinen Stempel auf. Vor allem die Beschlüsse zu Fiskalpakt und Wachstumspakt werden Europa noch viele Jahre prägen. Doch was das genau bedeutet, haben bisher wenige untersucht. Eine bemerkenswerte Ausnahme macht das Corporate Europe Institute. In einer kürzlich veröffentlichten Studie kommt es zu dem Schluß, dass ein autoritäres und neoliberales Europa droht. Hier der Originaltext von Kenneth Haar . Ich übernehme ihn mit seiner freundlichen Genehmigung als Gastbeitrag und hoffe, dass er gerade in Deutschland weit verbreitet wird! The euro crisis is escalating this summer. So what will governments do about it? The best source is the conclusions from the EU Summit at the end of June. Seven observations stand out and qualify as problems activists of social movements have to realise and build their response on. 1.

Some would say: finally! The new effort for growth is backed up by 120 billion euro. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 1. 2. Notes: GermanySpillovers. Prisoners of the Euro. Euro-da-Fé. (Brussels) Nonplussed by this week’s unemployment report showing the Eurozone jobless rate rising to an unprecedented 12%, members of the European Parliament and Europe’s national governments pressed ahead on Wednesday with passage of a stringent new package of austerity measures. Dubbed “hyperaustérité” or “Übersparpolitik” by its backers, the new program of ruthless cuts and social demolition promises to deliver even higher levels of joblessness, misery and hopelessness than has been achieved so far by earlier rounds of austerity.

Along with the new economic measures, the European Union (EU) also announced its intention to change its name to the “European Sadomasochistic Cult.” The new ESC will take the leading role in the implementation of European hyperausterity. “Nothing is really changing,” stated Dutch finance minister and Eurogroup chairman Jeroen Dijsselbloem. “We’re just acknowledging the next phase in the natural evolution of the European system. Follow @DanMKervick. Joseph Stiglitz on the European Recession. “Nobody in Europe” sees a “contradiction” between austerity and growth. By William K. Black The two most revealing sentences about the gratuitous Eurozone disaster – the creation of the deepening über-Depression – was reported today. The context (rich in irony as I will explain) is that U.S.

Treasury Secretary Lew spent his Spring Break in Europe meeting with his counterparts. The Wall Street Journal’s article’s title explains Lew’s mission and its failure: “U.S. Wolfgang Schäuble is Germany’s finance minister. Schäuble’s economic policies (austerity) have proven catastrophic. “Thus in January 2011 Olli Rehn, a vice president of the European Commission, praised the austerity programs of Greece, Spain and Portugal and predicted that the Greek program in particular would yield ‘lasting returns.’ Oh, and Mr. Schäuble’s claims about austerity repeat two of the great lies that are driving the über-Depression: (1) austerity in response to the Great Recession stimulates economic growth and (2) everyone agrees this is true.

“Standing next to Mr. Europe’s youth generation – crushed by the euro austerity folly. EU banks may face up to 230 bn euros sector deficit: JP Morgan. Europa im Würgegriff der Banken. Ein sehr guter Artikel, soweit es die Ist-Situation betrifft. Eine Restrukturierung der Verbindlichkeiten ist sicher das kleinere Übel gegenüber einem Mega-Bailout auf Kosten der Allgemeinheit (würde auch die Richtigen treffen, nämlich die Gläubiger), aber es trifft nicht die Ursache des Problems.

Die Ursache ist vielmehr die nahezu grenzenlose Verfügbarbar von Geld, das von den Banken (über die Zentralbanken) buchstäblich aus dem Nichts geschaffen wird (und natürlich auch zuerst den Geschäftsbanken zur Verfügung steht). Die Banken tun damit, was ihre Aufgabe ist und was sie am Besten können, und die Kreditnehmer saugen sich mit billigem Geld voll, als gäbe es kein Morgen und keine Tilgung.

Aus China kam ein interessanter Vorschlag zur fundamentalen Lösung dieses Problems: Währungen sollten durch Vorhalten eines Rohstoffkorbs (wenigsten teil-)gedeckt sein. Eine Alternative dazu wäre natürlich der gute alte Goldstandard. Bankenrettung als Farce. Von Lucas Zeise Wir sind wieder da, wo wir drei Jahre zuvor auch schon waren. Die Banken müssen abermals mit sehr viel staatlichem Geld vor dem Untergang gerettet werden.

Das sagte fast beiläufig unsere sonst so sparsame Kanzlerin nach einem Besuch bei Kommissionspräsident José Manuel Barroso. Zugleich richten sich die Euro-Regierungschefs auf einen größeren Schuldenschnitt (oder auch eine Staatspleite) Griechenlands ein. Beides hat sehr viel miteinander zu tun: Eine größere Teilentwertung der griechischen Staatsanleihen könnten einige Banken Europas nicht verkraften – die griechischen mit Sicherheit nicht. Noch ist reichlich unklar, wie genau die Bankenrettung aussehen wird. Die Aussicht darauf, dass die Regierungen des Euro-Gebietes wieder enorm viel Steuergeld zur Stützung der Banken aufzuwenden gedenken, hat den Aktienmarkt beflügelt.

Die Banken misstrauten sich gegenseitig. Viel Schein, wenig Sein Wie so häufig wird am Ende vermutlich eine Scheinlösung herauskommen. Punk Economics: Lesson 1. Robert Mundell, evil genius of the euro. The idea that the euro has "failed" is dangerously naive. The euro is doing exactly what its progenitor – and the wealthy 1%-ers who adopted it – predicted and planned for it to do. That progenitor is former University of Chicago economist Robert Mundell. The architect of "supply-side economics" is now a professor at Columbia University, but I knew him through his connection to my Chicago professor, Milton Friedman, back before Mundell's research on currencies and exchange rates had produced the blueprint for European monetary union and a common European currency.

Mundell, then, was more concerned with his bathroom arrangements. Professor Mundell, who has both a Nobel Prize and an ancient villa in Tuscany, told me, incensed: "They won't even let me have a toilet. As it happens, I can't. But Mundell, a can-do Canadian-American, intended to do something about it: come up with a weapon that would blow away government rules and labor regulations. That doesn't bother Mundell. German Economic Striving at the Expense of Workers and Neighbors Will Backfire | Economy. February 21, 2012 | Like this article? Join our email list: Stay up to date with the latest headlines via email. Unemployment in Germany is now at a 20 year low and the country’s economy seems to be impervious to the strains afflicting its neighbors in the economic periphery- notably, Greece, Portugal, Italy and Spain.

So shouldn’t everyone else be copying Germany’s model? In a recent speech in Berlin, Angel Gurría, the secretary general of the Organization for Economic Co-operation and Development (OECD), a group of 34 developed countries, gave Germany a big thumbs up, saying that the country’s “growth model has been so successful in navigating through the stormy waters of the crisis.”

But hold on a minute. Who Needs a Mini Job? The Germans have always been obsessed with export competitiveness. The Hartz reforms have been extremely far reaching in terms of the labor market policy that had been stable for several decades. The “reforms” actually decreased regular employment. Cara Chanceler Merkel. Sehr geehrte Frau Bundeskanzlerin Merkel, Zuallererst möchten wir darauf hinweisen, dass wir uns an Sie als Kanzlerin der Bundesrepublik Deutschland wenden, und zwar nur als solche. Wir haben Sie nicht gewählt, erkennen keine Kanzler/in Europas an. In diesem Sinne möchten wir, die Unterzeichner dieses offenen Briefes, diesen Weg nutzen, um an Sie, Frau Bundeskanzlerin, zu schreiben. Wir, die Unterzeichner, sind Bürgerinnen und Bürger des Landes, welches Sie am 12. Aufgrund des Charakters Ihres angekündigten Besuches und vor dem Hintergrund der katastrophalen ökonomischen und sozialen Lage Portugals, betonen wir, dass Sie hier nicht willkommen sind.

Weil unsere Regierung seit einiger Zeit aufgehört hat, den Gesetzen und der Verfassung dieser Republik Folge zu leisten, müssen wir uns daher mit diesem Brief direkt an Sie wenden. Und wir sind nicht allein. Es ist anzunehmen, dass Sie nicht antworten. Wir sind aufgewacht, Frau Merkel. Unterzeichner. Germans and Aliens. The Times has an article today about Germany’s faith in austerity as the answer to depression. It’s sad reading for anyone hoping that Europe will get its act together; it’s especially galling that Germans remain so committed to belief in expansionary austerity, despite the thorough empirical debunking the notion has been given over the past year and a half (see, e.g., this IMF working paper (pdf)). But the Germans believe that their own experience shows that austerity works: they went through some tough times a decade ago, but they tightened their belts, and all was well in the end.

Die Top-Ökonomen: Kemal Dervis - Weg mit den deutschen Exportüberschüssen. Kemal Dervis Das Thema sollten jedoch nicht nur auf Leistungsbilanzdefizite in Industrieländern und Überschüsse in Entwicklungsländern beschränkt werden. Viele Entwicklungsländer - darunter Indien, Südafrika, Brasilien und die Türkei - weisen Leistungsbilanzdefizite auf. Auch gibt es viele Industrieländer mit einem Leistungsbilanzüberschuss: Deutschland ist seit dem Beginn der Eurokrise ein bekanntes Beispiel, aber auch Japan, die Niederlande, Norwegen und Schweden produzieren Überschüsse. Es geht also nicht nur darum, die Überschüsse der Entwicklungsländer abzubauen, um dadurch die Defizite der Industrieländer entsprechend zu verkleinern. Mit Beginn des Jahres 2012 könnte ein Abbau in Deutschland wichtiger sein als in China - dort würde die Reduzierung der deutschen Überschüsse sofort Vorteile für Europa und die dortigen großen Risiken für die weltweite Erholung bringen. It’s the imbalances, stupid - macrobusiness.com.au | macrobusiness.com.au.

Nicht die Staats­haushalte sind das Kernproblem der Euro-Zone, sondern die Ungleichgewichte in der Wettbewerbsfähigkeit der Mitgliederländer  4.6.2012, 00:01 Uhr Reden wir nicht mehr über Rettungsschirme! In Europa wird vor einer Krise gewarnt, die «heute lebende Generationen noch nicht erlebt haben.» Und wer ist dafür verantwortlich? Die üblichen Verdächtigen aus dem Süden? Nein! Neuerdings mehren sich auch in Deutschland die Stimmen, welche die Schuld bei sich selbst suchen. Exklusiv für die TagesWoche schreibt UNO-Chefökonom Heiner Flassbeck, was sein Land tun muss, damit Europa doch noch gerettet werden kann.

(Bild: Hans-Jörg Walter) Europa am Abgrund, Europa vor dem Untergang: Die nicht enden wollende Krise wird mit dramatischen Worten beschrieben. Reden wir nicht mehr über Rettungsschirme! In diesen Tagen kann man in Euroland wieder beobachten, dass Politiker selbst in Zeiten höchster Gefahr die seltsame Neigung haben, scharf am eigentlichen Thema vorbeizureden. Gleichwohl ist der Ansatz vollkommen falsch. Programmierte Krise Aus dieser Sicht stellen sich Eurobonds und Rettungsschirme ganz anders dar. Sinnlose Grabenkämpfe. The causes: A very short history of the crisis. The meaning of "solidarity" in the eurozone. 4 June 2012Last updated at 20:20 ET By Michael Goldfarb Writer and broadcaster Supporters of European integration have always been keen on the idea of "solidarity" between nations.

It's not a word heard so much in the Anglo-Saxon world - but at this time of crisis, perhaps examples from American history hold useful lessons? European Union technocrats use the word "solidarity" a lot these days. With the EU facing the greatest crisis of its existence over the eurozone debt catastrophe, there are constant calls to show solidarity with the Greeks.

The EU's success over decades has been built on ideas of solidarity. The annual contributions from the EU member states, based on their Gross National Income, pay for the European Commission, Parliament and other institutions but far more is channelled back to the member states themselves. Continue reading the main story Solidarity, stability, survival... That was an example of solidarity at work. Engineers working on Tennessee's Watts Bar Dam (1942) There is a Difference Between Greece and the US » What really caused the eurozone crisis? How-underpaid-german-workers-helped-cause-europes-debt-crisis. The eurozone crisis is not about market discipline. Eurozone in crisis in graphics: Deficit.