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Crise de la dette en France

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Huit raisons qui font que la France perdra sans doute son "triple A" avant les élections de 2012. La panique qui s’est emparée de la classe politique française à la suite de la dégradation du triple A des Etats-Unis donnerait envie de rire si nos portemonnaies n’étaient directement concernés , et surtout si elle n’était pas justifiée par la réalité.

Huit raisons qui font que la France perdra sans doute son "triple A" avant les élections de 2012

France is in denial as fragile banks add to economic woes. France's President Nicolas Sarkozy, desperate not to be the president that loses France its triple-A rating, has published belt-tightening budget proposals for 2012.

France is in denial as fragile banks add to economic woes

Le coût de la dette française augmente aussi… Home » Pensées...

Le coût de la dette française augmente aussi…

France-Un député craint un hold-up des banques sur le Livret A. 13/09/2011: German and French Banks - "extreme" leverage & elevated risks. Un petit French funding problème. Moody’s downgrades SocGen and Credit Agricole; BNP review extended. Les CDS sur la dette française à leur plus haut. On comprend désormais pourquoi David Pujadas passe autant de temps à nous parler de la neige et des difficultés de circulation.

Les CDS sur la dette française à leur plus haut

Cela pourrait bien être le sapin qui cache la forêt … Car l’avenir est loin d’être réjouissant pour la France … les contrats d’assurance contre le non remboursement de la dette (CDS pour Credit Default Swap ) du pays ayant atteint lundi un niveau record. Pire encore, leur prix atteignent désormais un niveau supérieur à celui de pays pointés du doigt par les agences de notation. Vers 16H15, les CDS de la France s’affichaient ainsi à 106,83 points de base. En clair, cela signifie que pour s’assurer contre le non remboursement de 10 millions de dollars de dette française à un horizon de cinq ans, un investisseur devra s’acquitter de 106 830 dollars par an d’ici à l’échéance.

La « main invisible » donne une grosse baffe à la France. J’avais prévu de vous parler de l’hyperinflation et de ses signaux avant-coureurs. Nous avons d’ailleurs commencé sur le sujet, hier, dans la Quotidienne . Voilà qu’aujourd’hui, 21 décembre, la très respectable Agefi, qu’on ne peut soupçonner d’alarmisme outrancier nous fait déployer nos petites antennes fébriles. « Le CDS sur la France à un niveau record », titre le quotidien. Le CDS, c’est cette assurance contre le défaut sur une dette.

L'’état français saisit (discrètement) le Fonds de Réserve des Retraites. Selon cet article de Financial News, le Fonds de Réserve des Retraites a été intégralement versé au crédit de la CADES et continuera de gérer cet argent, de loin, en tant que tierce partie, pour la CADES.

L'’état français saisit (discrètement) le Fonds de Réserve des Retraites

Ce qui fait tout de même 36 milliards d’euros qui disparaissent du FRR pour venir boucher une partie d’un trou. En gros, on utilise des fonds destinés à la gestion de long terme pour remplir des gros trous et des gentils déficits de court terme. Ça ressemble à s’y méprendre à la récente ponction par le gouvernement irlandais des 24 milliards d’euros du National Pension Reserve Fund pour alimenter le programme budgétaire courant. Tout ceci, dans la plus parfaite opacité (s’pa, m’sieur Baroin) que la presse s’est d’ailleurs entretenue à conserver. L’étape suivante, pendant que l’écart des taux entre le Bund allemand et les Bons français ne cesse de grossir, c’est probablement les petits sommes rondelettes mises de côté par le citoyen lambda sur ses comptes épargnes, livret A et compagnie. Comment la France escamote 120 milliards d’euros de sa dette.

European nations begin seizing private pensions. People’s retirement savings are a convenient source of revenue for governments that don’t want to reduce spending or make privatizations.

European nations begin seizing private pensions

As most pension schemes in Europe are organised by the state, European ministers of finance have a facilitated access to the savings accumulated there, and it is only logical that they try to get a hold of this money for their own ends. In recent weeks I have noted five such attempts: Three situations concern private personal savings; two others refer to national funds. The most striking example is Hungary, where last month the government made the citizens an offer they could not refuse. L'Etat paye en urgence ses fonctionnaires. Déjà, en 2009, des décalages avaient été constatés entre les départs effectifs et les départs anticipés par les budgétaires, ce qui avait engendré des économies plus faibles que prévu dans le cadre de la politique du non remplacement d’un fonctionnaire sur deux partant en retraite.

L'Etat paye en urgence ses fonctionnaires

Effectivement, en 2009, au lieu de 30.600 départs anticipés, ce sont 20.000 fonctionnaires qui sont partis en retraite et 100 millions de moins économisés par rapport aux prévisions. Pourquoi ? 1. Parce que, depuis la loi de 2008 qui a permis aux salariés du privé qui le souhaitent de travailler jusqu’à 70 ans, les fonctionnaires pouvent désormais travailler jusqu’à 65 ans.

Etat des déficits publiques

Plan Fillon et niches fiscales: volonté à géométrie variable. La rentrée politico-économique française est faite de signaux brouillés.

Plan Fillon et niches fiscales: volonté à géométrie variable

D'une part l'annonce par François Fillon d'un plan de rigueur. Les uns diront qu'il s'agit d'un plan uniquement réalisé pour donner des gages aux agences de notation, et que ce n'est qu'une collection de mesurettes sans guère de colonne vertébrale. Ou encore que, pour 10 Mds€ de taxes supplémentaires, on ne trouve qu'un seul petit milliard de baisse de dépenses. French translations of Greek debt values.

The French bank BNP Paribas has cut the value of its Greek bank debt by 20%.

French translations of Greek debt values

Photograph: Eric Piermont/AFP/Getty Images Transparency is a word that French banks find difficult to understand. At least, that is the view of global accounting regulators, who have stepped in to the row over how to value loans made to Greek banks. It is an important question because continental banks have loaned a large proportion of their spare cash to Greece, Spain, Portugal and Italy. French banks, which still have a statist whiff about them after years as General de Gaulle's playthings, may have shied away from investment in American sub-prime mortgages, which the Germans lapped up, but they liked saying yes to debt-addicted Greeks. They also liked to insure business transactions in Greece through credit default swaps.