ESN | European Securities Network. Trade negotiators won’t face the truth: investors don’t need special treatment. The year started with a bang in the trade world. The Commission published initial findings from a 2014 public consultation on the reform of ISDS, or investor-state dispute settlement. The report found that less than 3% of the 150,000 participants supported this reform agenda. The remaining 97% opposed either ISDS reform or the mechanism altogether.
As the European Commission negotiates ever greater free trade agreements, the inclusion of ISDS, which allow businesses to bypass national courts and sue governments directly in special arbitration panels, has divided public opinion. In May 2015, the European Parliament made its own position known in a Parliamentary resolution on TTIP which, disappointedly, did not make ISDS a clear red line. In September 2015, a confident Commission presented its reformed ISDS, under the new acronym ICS (Investment Court System). So is this the end of the road for the ISDS/ICS debate? Commission proposes new Investment Court System for TTIP and other EU trade and investment negotiations. Investment | Brussels, 16 September 2015 The European Commission has approved its proposal for a new and transparent system for resolving disputes between investors and states – the Investment Court System. This new system would replace the existing investor-to-state dispute settlement (ISDS) mechanism in all ongoing and future EU investment negotiations, including the EU-US talks on a Transatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP).
The proposal for an Investment Court System builds on the substantial input received from the European Parliament, Member States, national parliaments and stakeholders through the public consultation held on ISDS. It is intended to ensure that all actors can have full trust in the system. Built around the same key elements as domestic and international courts, it enshrines governments' right to regulate and ensures transparency and accountability. Main elements of reform The proposal for the new court system includes major improvements such as: Next steps.
Tradoc 153955. Blogs review: The EU-USA Transatlantic Trade and Investment Partnership. What’s at stake: The European Union and the USA are currently negotiating a free trade agreement, known as the Transatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP). After a draft has been leaked to the public, an intensive public debate over possible advantages and disadvantages of such a deal has erupted.
While there is some debate over how large the economic benefit of such a free trade agreement can be in face of already relatively low trade barriers between the EU and USA, critics claim that the deal will lower standards of consumer protection, provision of public services and environmental protection in the EU. Possible economic benefits of TTIP A study by CEPR London for the European Commission models the effects of the TTIP in a computable general equilibrium (CGE) model.
The EU Trade Commissioner Karel de Gucht, citing the CEPR numbers, writes that TTIP offers significant benefits to the EU and USA over ten years during times of hesitant economic recovery. Souce: LSEUSAblog. Technical features of Outright Monetary Transactions. 6 September 2012 - Technical features of Outright Monetary Transactions As announced on 2 August 2012, the Governing Council of the European Central Bank (ECB) has today taken decisions on a number of technical features regarding the Eurosystem’s outright transactions in secondary sovereign bond markets that aim at safeguarding an appropriate monetary policy transmission and the singleness of the monetary policy. These will be known as Outright Monetary Transactions (OMTs) and will be conducted within the following framework: Conditionality A necessary condition for Outright Monetary Transactions is strict and effective conditionality attached to an appropriate European Financial Stability Facility/European Stability Mechanism (EFSF/ESM) programme.
Such programmes can take the form of a full EFSF/ESM macroeconomic adjustment programme or a precautionary programme (Enhanced Conditions Credit Line), provided that they include the possibility of EFSF/ESM primary market purchases. Coverage. 19701008fr072realunionecomon. MiFID 2 – Vote du Parlement du 26 octobre. 26 octrobre 2012, Bruxelles Le Parlement Européen a adopté aujourd’hui en séance plénière une proposition de compromis sur MiFID 2, modifiant le texte adopté lors du vote de la commission ECON du 26 Septembre (voir le communiqué de presse du Parlement du 26 octobre).
Finance Watch et plusieurs de ses membres avaient demandé aux députés européens d’améliorer le texte en adoptant des amendements. D’abord visant à interdire les rétrocessions (commissions versées aux ‘conseillers’) quelle que soit la structure de la distribution des produits financiers. Ensuite pour que les failles dans le texte traitant de la spéculation sur dérivés sur matières premières soient éliminées. Voici ce que les députés ont maintenant convenu dans ces quatre domaines: - Les limites de position pour les traders individuels qui spéculent sur dérivés de matières premières (y compris la nourriture) La Commission a introduit des limites de position individuelles dans sa proposition sur MiFID 2.
Qis-letter_en. UCITS V – L’ALFI salue l’orientation générale du texte proposé par la Commission, mais souligne qu’un certain nombre de questions restent ouvertes - Europaforum Luxembourg - Juillet 2012. Le 3 juillet 2012, la Commission européenne proposait un paquet de mesures visant à améliorer la protection des consommateurs dans le domaine des services financiers. L’une de ces propositions législatives vise à renforcer la protection des acheteurs de fonds d'investissement, qui est actuellement régie par la directive sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM ou UCITS).
Le principal objectif de ce projet de directive, que l’on appelle d’ores et déjà UCITS V, est de clarifier et d’harmoniser le niveau de protection de l’investisseur en uniformisant les obligations et responsabilités des dépositaires d’OPCVM. L’ALFI a aussitôt réagi à cette proposition par voie de communiqué, saluant "l’orientation générale" du texte proposé. Mais c’est surtout le régime de responsabilités des dépositaires proposé qui retient l’attention de l’ALFI. Derivatives - Financial Markets Infrastructure - Internal Market. Legislative Proposals Adoption of a Delegated Regulation on the procedural rules to impose penalties on trade repositories – 13.03.2014 On 13 March 2014, the European Commission adopted a Delegated Regulation specifying the rules of procedure for penalties imposed on trade repositories by the European Securities and Markets Authority (ESMA).
Commission Delegated Regulation supplementing Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council with regard to rules of procedure for penalties imposed on trade repositories by the European Securities and Markets Authority Adoption of regulatory technical standards for the Regulation on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories – 13.02.2014 On 13 February 2014, the European Commission has adopted regulatory technical standards specifying the contracts that are considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union or to prevent the evasion of rules and obligations. Champs d’application de la Directive AIFM. La Directive AIFM s’applique aux gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (FIA) qui gèrent, à travers un ou plusieurs FIA, un montant d’actifs sous gestion supérieur à : 100 millions € s’ils ont recours à l’effet de levier, 500 millions € s’ils n’ont pas recours à l’effet de levier et n’autorisent pas de rachats pendant une période de cinq ans suivant l’investissement initial.
Les définitions du gestionnaire de FIA (AIFM) et des FIA eux-mêmes restent sujettes à interprétation. Même l’ESMA s’interroge encore sur les concepts-clés de ces définitions avant de publier des standards techniques en la matière. En l’absence d’acception commune de ces définitions, les passeports de la directive pourraient se trouver compromis (comment distribuer un produit avec un passeport de la directive AIFM si les régulateurs européens ne sont pas tous d’accord sur ce qui est un FIA – et donc bénéficie du passeport – et sur ce qui n’est pas un FIA?). 1111142293. Commission européenne » Marché Intérieur » Valeurs mobilières » MiFID » Directive concernant les services d’investissement.
Audition publique sur la « Révision de la Directive sur les Marchés d’Instruments Financiers (MiF) » La Commission européenne (DG Marché intérieur et services) a organisé une audition publique sur la révision de la Directive 2004/39/CE sur les marchés d’instruments financiers (directive MIF) les 20–21 Septembre 2010 à Bruxelles. La conférence a réuni des décideurs de haut niveau, des régulateurs, des experts de l’industrie et des universitaires. La conférence a été ouverte par une intervention du Directeur Général au marché intérieur et services financiers, Jonathan Faull. La première journée a comporté cinq panels qui avaient pour objectif de débattre des principaux sujets traités à l’occasion de la révision de la directive MIF, à savoir: La deuxième journée a comporté quatre panels dédiés aux dérivés de matières premières et exotiques: Informations pratiques.
Directive concernant les marchés d'instruments financiers. Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. Pour les articles homonymes, voir MIF. La directive concernant les marchés d'instruments financiers (MIF, en anglais Markets in Financial Instruments Directive, MIFID), publiée au Journal officiel de l’Union européenne le 30 avril 2004, est l’un des éléments clés du Plan d’action des services financiers 2005-2010 lancé par la Commission européenne. Ce texte particulièrement détaillé (il ne compte pas moins de 73 articles, accompagnés de mesures d'exécution) est entré en application le 1er novembre 2007, bien que certaines transpositions en droit national soient encore en cours par les autorités de régulation de quelques États membres.
En complétant (et en renforçant) les exigences de la Directive de 1993 sur les Services d’Investissement (DSI), la directive MIF devrait à terme modifier radicalement le paysage boursier paneuropéen. Enjeux[modifier | modifier le code] Plus concrètement, la directive poursuit deux types d’ambitions. Green Paper on Shadow Banking - guide.
19 March 2012by eub2 -- last modified 19 March 2012 As part of the EU's banking reforms in response to the financial crisis, the European Commission has turned its attention to the growing area of non-bank credit activity, or so-called "shadow banking", which has so far not been a prime focus of prudential regulation and supervision. It acknowledges that shadow banking performs important functions in the financial system. For example it creates additional sources of funding and offers investors alternatives to bank deposits. But it asserts that it can also pose potential threats to long-term financial stability because unknown sources of risk accumulate in the financial sector and there are potential spill-over effects from the shadow banking sector to the regular banking sector. 1.
What is shadow banking? Shadow banking is the system of credit intermediation that involves entities and activities that are outside the regular banking system, and thus are not regulated like banks. 2. 4. 5. Banques - Commission européenne. Des institutions financières saines et bien réglementées sont essentielles à la stabilité financière de l’Union et nécessitent la mise en place d’un cadre commun garantissant un contrôle prudentiel et la protection des consommateurs dans l’ensemble du marché intérieur européen. La réalisation de cet objectif passe essentiellement par l’élaboration et la mise en œuvre, avec l’ensemble des parties concernées, de la législation européenne applicable aux banques et aux conglomérats financiers, qui comprend des dispositions réglementaires et des règles prudentielles pour les institutions de crédit, les conglomérats financiers et les sociétés d’investissement.
Cela suppose également une transposition correcte et en temps voulu de la législation dans les États membres, la poursuite d’éventuelles procédures d’infraction par la Commission, ainsi que la fourniture de tout conseil d’interprétation utile de la législation bancaire européenne. Rapport Spaak. L’Europe peut-elle réguler le shadow banking ? | Tendances Eco. Le commissaire européen en charge du Marché intérieur Michel Barnier a présenté le 19 mars un « Livre vert » sur le système bancaire parallèle, soit « shadow banking » dans la langue de feu Lehman Brothers. Jusqu’à présent, ce système échappe à toute régulation et transparence du Conseil de stabilité financière (CSF), créé à l’initiative du G20 en 2009. Qu’est-ce que le shadow banking ? Le CSF définit le système bancaire parallèle comme étant le système d’intermédiation de crédit auquel concourent des entités et activités qui ne font pas partie du système bancaire classique.
Il s’agit des activités hors bilan des banques, dont les fameuses subprimes. Cela englobe également les transferts avec les paradis fiscaux et les services financiers des acteurs non bancaires comme les compagnies d’assurance ou les fonds d’investissement. Trois ans après sa création, le CSF a donc décidé de prendre les devants. Les bonnes paroles de Michel Barnier Michel Barnier voit loin. La rapport Spaak (21 avril 1956) - De la Conférence de Messine aux traités de Rome (CEE et CEEA. Le rapport Spaak Placé sous la présidence de Paul-Henri Spaak, ministre belge des Affaires étrangères, le comité intergouvernemental créé par la conférence de Messine tient sa réunion constitutive le 9 juillet 1955 au siège du ministère belge des Affaires étrangères à Bruxelles.
Ce groupe de travail, composé de délégués des six gouvernements, se charge d'élaborer un rapport esquissant les grandes lignes d'une future Communauté économique européenne (CEE) et d'une Communauté européenne de l'énergie atomique (CEEA). Les travaux du comité durent jusqu’au 21 avril 1956 et doivent répondre aux questions posées par la conférence de Messine en ce qui concerne le choix entre un marché commun général et une intégration sectorielle partielle.
Ils indiquent aussi les moyens d'atteindre les objectifs fixés par les ministres. Les solutions contenues dans le rapport Spaak constituent un plan d’action concret et la base des négociations intergouvernementales de Val Duchesse. Consulter au format pdf. About EFSF. La MIF - la directive Marchés d’Instruments Financiers.
Articles liés A. INTRODUCTION : La directive Marchés d'Instruments Financiers (MIF) doit être transposée en droit français d'ici le 31 janvier 2007. Elle entrera en vigueur le 1er novembre 2007. Cette directive, et les mesures d'exécution qui la complètent, réorganisent l'architecture législative et réglementaire des marchés européens. European Commission - Competition. European Commission - Competition. FIA-111809-EU-Regulation-on-Credit-Rating-Agencies-Comes-into-Force. European Commission - Competition. Regulation on Over-the-Counter Derivatives and Market infrastructures - guide.