Origine, rôle attendu
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Nous verrons que depuis leur fondation, les agences de notation ont beaucoup évolué sous les coups de boutoir de la libéralisation financière. Le passage du modèle de l’"investisseur payeur" à celui de l’"émetteur payeur" en constitue l’illustration la plus claire. Nous verrons que cette modification revêt toutes les caractéristiques de la corruption. Au commencement Le marché de la notation est, aujourd’hui, dominé par trois "global players" (Standard and Poors, Fitch et Moody) toutes basées aux Etats-Unis.
Agences de notation et corruption. - Gresea
S&P dispose d’une équipe de deux analystes chargés de noter la France une fois par an. Son analyste principal, Marco Mrsnik, note aussi l'Espagne, la Belgique, la Grèce, la Bulgarie, l'Albanie et Andorre. Son supérieur, Moritz Krämer, est analyste "secondaire" de la France, mais analyste "principal" de l'Allemagne.
Triple A : comment la note des Etats est-elle attribuée ? - Chronique du triple A - Nouvelobs.com
La dégradation de la note de la dette d'un Etat, d'une entreprise — publique, parapublique ou privée — ou d'une collectivité territoriale est soumise à des règles strictes. D'abord, une équipe de 2 ou 3 analystes passe au crible les données financières officielles (le ratio dépenses-recettes budgétaires, l' inflation , l'évolution de la dette publique…). Dans le cas des entreprises privées, des informations confidentielles sont fournies par les clients. Pour Jean-Michel Six, chef économiste pour l'Europe chez Standard & Poor's, ces analystes vont « chercher les chiffres importants et éventuellement trouver des incohérences ». Les dossiers sont ensuite transmis à un comité de 5 à 7 experts qui, réunis en téléconférence à Paris , New York ou Londres, décident ou non de modifier leur note. « C'est une décision collégiale, insiste Carol Sirou, présidente de Standard & Poor's France .
Notation, mode d’emploi
En 1931, Moody's conduisait déjà la Grèce au chaos
C’est l’économiste Jean-Marc Daniel, dans une tribune au Monde, qui en avril 2011 est venu rappeler cet épisode historique méconnu dans un article intitulé « En 1931, Moody's dégradait déjà la Grèce... et exprimait ses regrets cinq ans plus tard». Revenant sur les polémiques qui ont entaché la vie des agences de notations, le journaliste Clément Lacombe rappelle qu' « En 1909, John Moody, journaliste financier reconverti, crée la notation stricto sensu : sa société jauge les risques en s'appuyant sur une grille de notes, qui permet de résumer les risques pris par le créancier. S & P suit en 1916 et Fitch en 1924.
Don't blame the ratings agencies for the eurozone turmoil | Ha-Joon Chang | Comment is free | The Guardian
Europe and the eurozone are strangling themselves with a toxic mixture of austerity and a structurally flawed financial system Even the most rational Europeans must now feel that Friday the 13th is an unlucky day after all. On that day last week, the Greek debt restructuring negotiation broke down, with many bondholders refusing to join the voluntary 50% "haircut" – that is, debt write-off – scheme, agreed last summer.
Les agences de notation : plus de cent cinquante ans de polémiques - LeMonde.fr
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Au sein de la poignée des pays classés "AAA", la France était déjà mal aimée des économistes. Son 20 sur 20 délivré par les trois agences, gage de son orthodoxie financière, était considéré comme immérité. Sur les marchés, d'ailleurs, tout le monde avait anticipé la dégradation de l'agence Standard & Poor's (S&P). Le pays, noté AAA depuis 1975, n'a pas présenté un budget à l'équilibre depuis... 1974, rappellent les experts. Paris souffre d'un déficit dit "structurel" quasi incompressible sauf à prendre des mesures radicales.
Le triple A français, une fausse valeur depuis déjà longtemps - LeMonde.fr
