DRIVE CLASSIC: Assistance. Créateurs-repreneurs. Techniques de valorisation d'une entreprise. Etape incontournable du processus des Fusions-Acquisitions, la valorisation d’une société est une opération complexe en raison de la pluralité des éléments qui entrent en compte. La valorisation d’une société va au delà des pures considérations financières que représentent ses bilans et comptes de résultat. Les comptes prévisionnels, la potentialité du marché, le profil de l’équipe, la phase de développement de l’entreprise, les entraves au développement, les barrières à l’entrée du marché, les facteurs clés de succès, sont autant de facteurs plus qualitatifs que quantitatifs qui influencent de façon non négligeable la valorisation finale de la société. On peut ainsi parler de pluralité de techniques de valorisation dans la mesure où deux sociétés ayant pourtant un profil très proche, ne bénéficieront jamais de la même évaluation.. Objectifs de la valorisation En dépit de cette pluralité d’objectifs, une constante se dégage.
L’approche Actuarielle Le modèle Gordon Shapiro V = D / (r – g) Les méthodes de valorisation d'une PME. Etape incontournable du processus des fusions, acquisitions ou cessions, la valorisation d’une entreprise est une opération complexe en raison de la pluralité des éléments qui entrent en compte. Au-delà de la maîtrise technique, l’évaluateur doit adapter sa démarche à la taille de l’entreprise et à l’objectif de l’évaluation. Il doit aussi arbitrer entre les diverses méthodes existantes. A) Les principes fondamentaux pour valoriser une entreprise: Une évaluation dépend toujours de trois facteurs : 1- Quel est le contexte de l’évaluation ?
2- A qui l’évaluation est elle destinée ? 3- Quelle est la taille de l’entreprise ? Elle nécessite que l’évaluateur ne se précipite pas sur des méthodes, mais respecte certains principes et établisse un rapport préalable complet : • Une évaluation débouche sur un intervalle de valeurs : Ce ne peut en aucun cas être un chiffre figé, surtout à partir d’une moyenne.
B) L’évaluation patrimoniale : C) L’évaluation par comparaison : D) L’évaluation financière : La valorisation de l'entreprise à céder. La valorisation intervient avant et après l'audit, dans la mesure où le prix de l'entreprise est l'une des premières questions que le cédant se pose. Cependant, le prix ne pourra être confirmé qu'après l'examen approfondi de l'entreprise. Nous sommes là au coeur du « sujet qui fâche » et qui peut créer des tensions lors des négociations. Il convient alors de bien y réfléchir et d'en faire état suffisamment tôt dans les discussions. En fait, la valeur dépend de facteurs aussi subjectifs qu'aléatoires, tels que le nombre de repreneurs potentiels, l'actualité, la période, le marché ou encore les opportunités que la société représente pour des concurrents.
Elle ne tient donc pas uniquement compte des éléments objectifs, mais fait intervenir un schéma capitalistique incluant les dirigeants, les actionnaires, beaucoup d'acteurs avec qui il est nécessaire de dialoguer sur le sujet. C? Bien souvent, le montant de la transaction est payé en deux fois. Conséquences fiscales des clauses d? L?