Trappe à liquidité - Wikipédia
La trappe à liquidité est un phénomène proposé en analyse keynésienne , dont le but est d'expliquer les caractéristiques observées quand la Banque Centrale devient incapable de stimuler l'économie par la voie monétaire. Dans un contexte de récession, une des méthodes de relance est la diminution du taux d'intérêt et l'augmentation de la masse monétaire . Cependant, les agents réagissent à leur prévision du taux d'intérêt par rapport à un taux considéré comme normal. Ainsi, la demande de monnaie pour motif de spéculation est d'autant plus importante que le taux d'intérêt est bas.
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FT.com / UK - Bank of England to extend quantitative easing
Blog de Paul Jorion » L’actualité de la crise : Le bal des vampi
En levant les coins du tapis, on remarque vite que les choses ne se passent pas tout à fait comme cela nous est raconté par nos banquiers centraux, paternes et sévères à la fois. D’abord, parce que les banques utilisent l’argent qui leur est prêté à des taux très avantageux, presque nuls, non pas pour relancer le crédit, mais en priorité pour réaliser leurs affaires, petites certes, mais à grande échelle. Soit en replaçant les fonds aussi sec qu’empruntés auprès de la banque centrale, car ils y sont plus en sécurité, soit en faisant leur marché : achats d’obligations d’Etat ou surtout d’entreprises (les taux du moment sont plus avantageux et les risques très faibles), ou bien même actions des institutions financières, celles-ci restant sous la protection des Etats et ne risquant pas de faire défaut.
Toutefois, quand le taux d'intérêt atteint le taux d'intérêt critique minimum, il n'y a plus aucun agent qui, pour une rémunération aussi faible, et dans l'attente d'une remontée des taux (et donc d'une moins-value sur les titres) accepte de détenir des obligations, et l'encaisse monétaire de spéculation est égale à la valeur du portefeuille. On notera qu'il existe une "trappe à liquidité" dans ce sens que le taux d'intérêt ne peut pas descendre au-dessous du plus faible taux d'intérêt critique. A ce niveau, la préférence des agents pour la liquidité est maximum et le taux d'intérêt est rigide à la baisse. C'est le fondement d'un certain scepticisme keynésien vis-à-vis de l'efficacité de la politique monétaire à partir d'un certain seuil. (…)
Melchior - Le site des sciences économiques et sociales: La trap
